رئیس فدرال رزرو سنت لوئیس، آلبرتو مسلم، انتظار دارد که رشد اقتصادی در سال جاری کمتر از روند باشد. او اشاره کرده است که تعرفه‌ها می‌توانند خطرات افزایش تورم را بالا ببرند و احتمالاً فعالیت‌های اقتصادی را کاهش دهند، زیرا شرکت‌ها زنجیره‌های تأمین خود را تنظیم می‌کنند و مصرف‌کنندگان با افزایش قیمت‌ها مواجه می‌شوند.
مسلم نشان داد که شرایط مالی سخت‌تر طی چند ماه می‌تواند بر عملکرد اقتصادی تأثیر بگذارد. او تأکید کرد که انتظارات تورمی باید ثابت بماند و اگر انحرافی رخ دهد، مبارزه با تورم در اولویت قرار خواهد گرفت.
بعد از این اظهارات، دلار آمریکا با چالش‌هایی روبرو شد و شاخص دلار آمریکا حدود ۱٪ کاهش یافت و به ۹۹.۹۲ رسید.
نگرانی‌ها درباره خروجی اقتصادی
آنچه مسلم اساساً به آن اشاره کرد، نگرانی از این است که خروجی اقتصادی ممکن است در سال جاری کمتر از میانگین بلندمدت خود باشد، که بخشی از آن به فشارهای موجود در تجارت و مالی برمی‌گردد. تعرفه‌ها، به گفته او، می‌توانند هزینه‌ها را برای کسب‌وکارها و مصرف‌کنندگان افزایش دهند، در حالی که کالاهای روزمره را گران‌تر می‌کنند و شرکت‌ها ناچار به بازتنظیم لجستیک و تأمین می‌شوند. این تغییرات بدون زحمت نیست و معمولاً به مرور زمان بر فعالیت تأثیر منفی می‌گذارد.
او همچنین به سخت‌تر شدن شرایط مالی اشاره کرد — به این معنی که دسترسی به اعتبار دشوارتر است و وام‌گیری هزینه بیشتری دارد. در طول چند ماه، این سختی می‌تواند بر تقاضا تأثیر بگذارد و سرمایه‌گذاری کسب‌وکارها را کند کند. اگر هزینه‌های وام بالا بماند یا بانک‌ها محتاط‌تر شوند، این می‌تواند منجر به کاهش بیشتر در هزینه‌ها و سرمایه‌گذاری شود.
نقطه دیگری که او به شدت به آن اشاره کرد، حول انتظارات تورمی بود. فضای کمی برای انحراف وجود دارد. اگر انتظارات بازار یا مصرف‌کنندگان شروع به انحراف از هدف تورمی ۲٪ فدرال رزرو کند، پاسخ سیاستی باید سریع و احتمالاً تهاجمی باشد. به طور کلی، اگر انتظارات ثابت نباشد، راهی جز اقدام سخت‌تر برای بازگرداندن اعتبار وجود نخواهد داشت.
ضعف دلار و پیامدهای بازار
دقایقی پس از این اظهارات، مشاهده شد که دلار آمریکا قدرت خود را از دست داد. شاخص دلار، که معیاری از قدرت دلار در برابر سبدی از ارزهای اصلی است، حدود ۱٪ کاهش یافت و زیر آستانه ۱۰۰ رفت. به نظر می‌رسد بازارها چشم‌اندازهای اقتصادی نرم‌تری را قیمت‌گذاری کرده‌اند و شاید مسیر کمتری برای افزایش نرخ‌ها یا کاهش‌های زودتر پیش‌بینی کرده‌اند، هرچند که این جهت‌گیری همچنان وابسته به داده‌هاست. این کاهش در تقاضای دفاعی برای دلار آمریکا نشان می‌دهد که چگونه احساسات به سرعت تنظیم می‌شود وقتی که چشم‌انداز رشد و سیاست‌های آینده کمتر حمایت‌کننده به نظر می‌رسند.
این حرکت در ارز به نوساناتی در نرخ‌ها و مشتقات مرتبط با ارز منجر می‌شود. معامله‌گران که در حول تفاوت‌های نرخ احتمالی قرار دارند، اکنون با یک کالیبراسیون تازه روبرو هستند چرا که داده‌ها و راهنمایی‌های آینده با فرضیات قبلی تضاد دارند. ما باید به استراتژی‌های هجینگ که برای دلار قدرتمند دائمی بهینه‌سازی شده‌اند نگاهی بیندازیم و بررسی کنیم که آیا اکنون نیاز به بازسازی یا چرخش دارند. نوسانات کوتاه‌مدت در قیمت‌گذاری آپشن‌ها، به ویژه در ابزارهای حساس به نرخ، ممکن است در هر دو سمت گسترش یابد، به خصوص اگر سیگنال‌های اقتصادی متضادی در گزارش‌های حقوق و دستمزد یا CPI آینده نمایان شود.
این تغییر نشان می‌دهد که انتظارات نرخ می‌تواند بیشتر وابسته به شرایط شود و کمتر به پیش‌بینی مشخصی پایبند باشد. از نظر ما، این موضوع نیاز به نگاهی دقیق‌تر به اختلافات تنوع و سطوح نوسان ضمنی را ایجاب می‌کند. حرکاتی از این دست — جایی که اظهارات باعث واکنش‌های تند می‌شوند — نیاز به توجه خاص به تغییرات همبستگی در کلاس‌های دارایی دارد. ضعف دلار، اگر ادامه یابد، پیامدهایی فراتر از خود ارز خواهد داشت. این موضوع بر انتظارات درآمدهای چندملیتی، هزینه‌های واردات کالا و جابه‌جایی‌های مالی مرزی تأثیر می‌گذارد.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
