رئیس فدرال رزرو سنت لوئیس، آلبرتو موسالم، نگرانی‌هایی در مورد انتظارات تورمی کوتاه‌مدت ابراز کرد که ممکن است تأثیراتی بر تورم بلندمدت داشته باشد. او بیان کرد که این امر می‌تواند تلاش‌ها برای کنترل تورم را مختل کند و احتمالاً توانایی فدرال رزرو برای پاسخ دادن به شرایط بازار کار را محدود کند.
موسالم گفت که احتمال افزایش تورم با وجود نرم‌شدن بازار کار وجود دارد. او بر اهمیت پایدار نگه‌داشتن انتظارات تورمی برای داشتن سیاست مؤثر فدرال رزرو به‌منظور حفظ اشتغال و ثبات قیمت‌ها تأکید کرد.
تورم و دینامیک‌های بازار
او همچنین به افزایش خطرات منفی برای رشد و اشتغال اشاره کرد. طبق گزارش‌ها، تقاضای وام در حال کاهش است و شرایط برای بخش کشاورزی دشوار است، و شرکت‌ها در حال برنامه‌ریزی برای افزایش قیمت‌ها در میان افزایش حساسیت مصرف‌کننده نسبت به قیمت هستند.
توضیحات موسالم توجه‌ها را به تعادل ظریف فدرال رزرو جلب می‌کند. نگرانی در این است که انتظارات تورمی از جای خود خارج شوند—زمانی که مردم و کسب‌وکارها شروع به باور‌کنند که قیمت‌ها به‌طور مداوم رو به افزایش است، آن‌ها به‌طرزهایی عمل می‌کنند که ممکن است این باور را به حقیقت تبدیل کند. شرکت‌ها ممکن است زودتر قیمت‌ها را افزایش دهند و کارگران ممکن است بیشتر درخواست دستمزدهای بالاتر داشته باشند. این چرخه مسیر سیاست‌گذاری را در حالی که بازار کار نشانه‌هایی از خنک شدن نشان می‌دهد، پیچیده می‌کند.
هشدار، هرچند جدید نیست، سیگنالی از نگرانی فزاینده است، به‌ویژه اینکه لبه‌های معمول برای کاهش بیکاری ممکن است محدود شوند اگر تورم به تثبیت نرسد. حتی اگر افراد کمتری استخدام شوند یا مصرف کاهش یابد، فدرال رزرو ممکن است از کاهش نرخ‌ها به‌سرعت خودداری کند اگر قیمت‌ها به‌طور مداوم بالا باقی بمانند. آن سناریو اصطکاک به همراه دارد.
ما همچنین شاهد نقاط ضعفی زیر سطح هستیم. فعالیت‌های وام‌دهی کند شده است که سوخت تقاضای مصرف‌کننده و سرمایه‌گذاری را کاهش می‌دهد. برای کسب‌وکارها—به‌ویژه آن‌ها در بخش کشاورزی—این محدودیت با افزایش هزینه‌های ورودی و افزایش آگاهی قیمت‌های خریداران همراه است. در حالی که شرکت‌ها به افزایش قیمت‌ها برای حفظ حاشیه‌های خود پاسخ می‌دهند، محدودیتی وجود دارد برای اینکه خانوارها چه مقداری را می‌توانند جذب کنند. آن تنش در بخش‌هایی که قبلاً قدرت قیمت‌گذاری تصور می‌شد بیشتر مشهود می‌شود.
پیامدهای بازار مشتقات
برای ما در مشتقات، این پیام دارای لایه‌هاست اما در مفاهیمش واضح است. حفظ پوشش‌های تورمی کوتاه‌مدت ممکن است در حال تقاضا باشد در حالی که موقعیت‌گیری برای کاهش نرخ‌ها ممکن است زودرس باشد. اگر سیاست پولی به‌وسیله‌ی تورم بالای هدف مقید باشد، هرگونه فرضیات در مورد آرام‌سازی نزدیک‌مدت به شواهد نیاز دارد، نه روایت. نظارت بر تفاوت بین ابزارهای کوتاه‌مدت و بلندمدت ممکن است ادامه‌یابی که در مورد قضاوت بازار وجود دارد یا عدم وجود آن به ما سرنخ‌هایی بدهد.
موسالم به مسیری باریک اشاره می‌کند، جایی که داده‌های اقتصادی بیشتر تضادها را ایجاد می‌کنند تا تأییدات. همان‌طور که نیت‌های قیمت‌گذاری با مقاومت مصرف‌کننده مواجه می‌شود، انتظار داریم نوساناتی در منحنی‌های آتی ایجاد شود. خطر قیمت‌گذاری مجدد در هر دو سمت ممکن است گسترش یابد اگر سیاست محتاط باقی بماند در حالی که رشد در حال رکود است. مبادلات بازده و تورم ممکن است نیاز به کالیبراسیون منظم داشته باشند.
ما به داده‌های اشتغال نه تنها برای شمار شغل‌ها بلکه همچنین برای فشارهای دستمزد نگاه می‌کنیم، زیرا این‌ها ممکن است حرکات واکنشی یا سیگنال‌های تند را ایجاد کنند. ترکیب کاهش تقاضای وام و برنامه‌ریزی شرکت‌ها برای افزایش قیمت‌ها به مباحث مربوط به نقطه سربه‌سر دامن می‌زند، با توجه بیشتری به خدمات نسبت به کالاها.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
