قیمت طلا به رکورد تاریخی ۳,۲۳۷ دلار رسید که ناشی از تضعیف دلار آمریکا و تشدید تنش‌های تجاری آمریکا و چین بود، قبل از اینکه به حدود ۳,۲۲۰ دلار تثبیت شود. بازار طلا تحت تأثیر داده‌های ملایم‌تر تورم آمریکا قرار گرفت که گمانه‌زنی‌هایی در مورد کاهش نرخ‌های ممکن فدرال رزرو در اواسط ژوئن ایجاد کرد.
شاخص دلار آمریکا حدود ۱ درصد به ۹۹.۹۰ کاهش یافت که ناشی از نگرانی‌ها در مورد چشم‌انداز اقتصادی بود. اعلامیه اخیر چین مبنی بر اعمال تعرفه ۱۲۵ درصدی بر کالاهای آمریکایی وضعیت را بدتر کرد، در حالی که تورم تولیدکننده آمریکا در مارس به ۲.۷ درصد کاهش یافت که نسبت به ۳.۲ درصد در فوریه کاهش محسوسی است.
احساسات بازار و تنش‌های تجاری
تعلیق تعرفه ۹۰ روزه ترامپ برای اکثر شرکای تجاری به منظور کاهش تنش‌های تجاری صورت گرفت. با این حال، درگیری‌های مستمر با چین و چالش‌های فدرال رزرو در تعادل بین تورم و رشد همچنان بر احساسات بازار تأثیر می‌گذارد.
CPI چین در مارس به میزان ۰.۱ درصد در مقایسه با سال گذشته کاهش یافت و هر دو PPI و CPI دارای کاهش‌های تندتر از حد انتظار بودند. تنظیمات فنی طلا نشان‌دهنده حرکت بالقوه به سمت ۳,۲۵۰ دلار است که حمایت اولیه در ۳,۲۰۰ دلار مشاهده می‌شود.
افزایش قیمت طلا به رکورد تاریخی ۳,۲۳۷ دلار تنها نتیجه تقاضای پناهگاهی نبود؛ بلکه بازنگری وسیع‌تری از انتظارات در مورد سیاست پولی را منعکس می‌کرد، به‌ویژه با توجه به آمار نرمی از تورم در آمریکا. کاهش ملایم در تورم تولیدکننده آمریکا—از ۳.۲ درصد در فوریه به ۲.۷ درصد در مارس—باعث تغییراتی در انتظارات نرخ‌ها شد که فشارهای کاهشی به دلار اضافه کرد. به عنوان یک نتیجه مستقیم، معامله‌گران به دنبال تغییر در توازن نسبت به فلزات گرانبها به‌عنوان تغییرپذیری واقعی حمایتی با توجه به تورم شدند.
با قرارگیری شاخص دلار اکنون زیر مرز روانشناختی ۱۰۰، به‌ویژه در حدود ۹۹.۹۰، حرکت کاهشی برای کسانی که جریان‌های ارزی مرتبط با احساسات را دنبال می‌کنند تعجب‌آور نبود. کاهش شاخص تنها یک افت فنی نبود—بلکه پس از شواهد واضحی از اینکه ممکن است اقتصاد آمریکا در حال سرد شدن باشد، به وقوع پیوست. فروش فراگیر نشان می‌دهد که شرکت‌کنندگان اکنون بیشتر به سمت جهت سیاست پولی و نه سطوح مطلق رشد اقتصادی واکنش نشان می‌دهند.
عواقب تغییرات جریان ارز
تصمیم پکن برای اجرای تعرفه‌های ۱۲۵ درصدی بر برخی واردات آمریکایی به وضعیت جاری افزود، اگرچه این تأثیر دو لبه داشت. در حالی که تنش‌ها حق بیمه ریسک در کالاها را افزایش می‌دهد، کندی مرتبط در جریان‌های تجاری چالش‌های واقعی برای پیش‌بینی‌های تقاضا به جلو ایجاد می‌کند. آمارهای تورم چین حتی با توجه به انتظارات اخیر کاهش یافته، ناامیدکننده بودند. کاهش ۰.۱ درصدی در قیمت‌های مصرف‌کننده در مقایسه با سال گذشته، همراه با کاهش‌های عمیق‌تر در شاخص قیمت تولیدکننده، نشان می‌دهد که ممکن است قبل از تابستان شاهد محرک‌های داخلی بیشتری در آسیا باشیم. به‌طور معمول این می‌تواند تقاضا برای فلزات را تضعیف کند، اما بازار تنها به جریان‌های کوتاه‌مدت مربوط به حفظ سرمایه پاسخگو بوده است.
تعلیق ۹۰ روزه ترامپ در تعرفه‌های جدید یک وقفه کوتاه در عدم قطعیت فراهم کرد، اما در حال حاضر بیشتر تمرکز به‌طور واضح بر فدرال رزرو باقی مانده است. بازار به طور واضح به سمت کاهش نرخ‌ها تا اوایل ژوئن تمایل دارد، اما برای این موضوع هنوز نیاز به تأیید از داده‌ها وجود دارد. در حالی که مقامات بانک مرکزی در ارائه جهت‌گیری سکوت کرده‌اند، قیمت‌گذاری آتی نشان می‌دهد که باورهایی وجود دارد. این امکان را فراهم می‌کند تا موقعیت‌های بیشتری در دارایی‌های بدون بازده اتخاذ شود، به‌ویژه جایی که فنی‌ها سقف واضح‌تری برای افزایش قیمت فراهم می‌کنند.
در فلزات، ساختارهای فعلی نمودار نشان می‌دهند که ۳,۲۰۰ دلار به‌عنوان اولین سطح جزئی حمایت عمل می‌کند. این سطح در زمان تثبیت روز جمعه به خوبی نگه داشته شد و ما تا حدود ۳,۲۵۰ دلار هیچ مقاومی نمی‌بینیم. با توجه به پروفایل حجم، هر حرکت قاطع بالاتر از آن می‌تواند فعالیت‌های حرکتی را تقویت کند. با این حال، بازگشت‌های کوتاه‌مدت نباید نادیده گرفته شوند—خصوصاً اگر داده‌های شغلی یا حقوق به‌طور غیرمنتظره‌ای قوی بیایند.
ما اکنون در حال مشاهده تغییرات در موقعیت‌ها در ابزارهای مشتقه هستیم که به‌طور فزاینده‌ای به محرک‌های کلان حساس شده‌اند. برای کسانی که در گزینه‌های کوتاه‌مدت معامله می‌کنند یا تقاضا را به‌صورت فصلی دوباره ارزیابی می‌کنند، تنها دیدن جهت‌دار مهم نیست. تغییرات قیمت پیش‌بینی‌شده در اواخر مارس به آرامش گرایش داشت، اما اظهارات نرخ و تحرکات ژئوپلیتیکی هفته گذشته این حق بیمه را دوباره بیدار کرده است. این نحوه ساختار معاملات با ریسک تعریف شده را تغییر می‌دهد، به‌ویژه در اطراف نواحی انقضاء با تشدید گاما.
ما همچنین در حال ارزیابی حرکات در نرخ‌های واقعی هستیم، به‌ویژه با باقی ماندن نقاط شکست. تا زمانی که بازده‌های اسمی همچنان پایین بیایند و تورم ثابت یا کاهش یابد، تمایل فلزات احتمالاً در نزدیکی بالاترین سطح دامنه حمایت می‌شود. جریانات هجینگ دلتای خاص ممکن است با نزدیک شدن به نقاط شکست فنی بحرانی بیشتر بارز شوند.
به‌طور کلی، جریانات به سمت دارایی‌های سخت در حال افزایش است، اما همچنین انتخابی‌تر شده‌اند. تمام فلزات به‌طور یکسان واکنش نشان نمی‌دهند—بنابراین اسپردهای ارزش نسبی ممکن است انعطاف‌پذیری بیشتری جهت استخراج بازده در جلسات آینده فراهم کنند.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
