یانیس استورناراس، سیاست‌گذار در بانک مرکزی اروپا، هشدار داد که تعرفه‌های دولت ترامپ می‌تواند منجر به شوک تقاضای قابل توجهی در منطقه یورو شود. وی اشاره کرد که یک جنگ تجاری جهانی ممکن است رشد اقتصادی اروپا را به طور منفی تحت تأثیر قرار دهد.
اثر منفی بر رشد منطقه یورو تخمین زده می‌شود که بین ۰.۵ تا ۱ درصد باشد. پس از این خبر، نرخ تبادل EUR/USD در ۱.۰۹۶۷ ثبت شد که نشان‌دهنده افزایش ۰.۱۱٪ در طول روز است.
اظهارات استورناراس بر نگرانی‌های عمیق‌تر درباره پیامدهای بالقوه تنش‌های تجاری آغاز شده توسط ایالات متحده تأکید می‌کند. شوک تقاضایی به اندازه‌ای که وی توصیف کرده است—بین ۰.۵ تا ۱ درصد—به معنای کاهش فعالیت در بخش‌هایی است که به تقاضای خارجی وابسته هستند. به ویژه، خدمات تولیدی و صادراتی بیشتر تحت تأثیر قرار خواهند گرفت که ناشی از کاهش سفارشات و طولانی شدن چرخه‌های موجودی خواهد بود. در همین حال، حس سرمایه‌گذاری احتمالاً تضعیف خواهد شد، زیرا شرکت‌ها پیش‌بینی‌های سرمایه‌گذاری را در انتظار کاهش شفافیت درآمدی تعدیل می‌کنند.
از منظر ساختار بازار، چنین شرایطی معمولاً نوسانات کوتاه‌مدت را افزایش می‌دهد، به‌ویژه در مشتقات نرخ بهره و ارز. یک صاف شدن منحنی مبادله منطقه یورو می‌تواند با کاهش انتظارات تورمی همراه باشد، اگر ضعف در سمت تقاضا به طور عمیق‌تر ریشه‌دار شود. به‌طور زیرکانه‌تر، ممکن است به‌تدریج شاهد افزایش نوسانات ضمنی در گزینه‌های EUR در سررسیدهای کوتاه‌مدت باشیم که منعکس‌کننده ارزیابی مجدد احتمال‌های واکنش بانک مرکزی اروپا است.
با افزایش جزئی EUR/USD به ۱.۰۹۶۷، به نظر می‌رسد بازارها در حال تلاش برای قیمت‌گذاری یک لحن ملایم‌تر از مقامات پولی هستند، یا به‌طور متناوب، فرار ملایمی از دارایی‌های دلاری به دلیل اختلالات سیاسی در خارج. افزایش نسبتاً کنترل‌شده نشان می‌دهد که موقعیت‌یابی احتیاطی باقی مانده است، که ممکن است به‌خاطر تلاقی‌های بین ارتباطات بانک مرکزی و بی‌ثباتی ژئوپلیتیکی متوقف شده باشد. شواهد کمی وجود دارد که نشان دهد جریان‌های سفته‌بازانه هنوز غالب هستند، با کج شدن گزینه‌ها به‌طور نسبتاً خنثی.
برای کسانی که به دینامیک‌های جریانی توجه دارند، به این معنا است که تعدیل‌های اسپرد در محصولات نرخ منطقه یورو می‌تواند در دو هفته آینده ارزش اطلاعاتی داشته باشد. توجه ویژه‌ای باید به حرکات در ساختارهای ۲s5s و ۵s10s، همراه با آتی‌های گواهی شاخص شبانه (OIS) در دوره‌های خاموشی بانک مرکزی اروپا پرداخت. انحرافات از بازه‌های تاریخی ممکن است نه تنها منعکس‌کننده تغییر انتظارات، بلکه فعالیت‌های هجینگ فرصت‌طلبانه نیز باشد.
به طور مهم، عمق نقدینگی در آتی‌ها و پیش‌فروش‌های EUR باید به دقت زیر نظر قرار گیرد. هرگونه انحراف معنادار از الگوهای معمول پیشنهاد-درخواست در ساعات کم حجم ممکن است نشان‌دهنده نگرانی در مورد فاصله‌های قیمت‌گذاری باشد. به‌طور تاریخی، کتاب‌های نازک‌تر در دوران عدم اطمینان سیاسی با نوسانات غیرقابل پیش‌بینی کمتری در طول روز همراه بوده، حتی در قراردادهای معیار.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
