شاخص‌های عمده بورس ایالات متحده با کاهش شدید مواجه شدند و حدود 5.5 درصد تا 6 درصد افت کردند. همچنین، قیمت نفت خام پس از یک هفته چالش‌برانگیز به 61.99 دلار رسید. گزارش مشاغل ایالات متحده برای ماه مارس نشان داد که اشتغال غیر کشاورزی با 228 هزار شغل افزایش، بالاتر از انتظارات 135 هزار قرار گرفته است. نرخ بیکاری به 4.2 درصد رسید و نرخ مشارکت به 62.5 درصد افزایش یافت. استخدام در بخش خصوصی با 209 هزار شغل افزایش یافت، که در این میان بخش تفریح و مهمان‌داری 43 هزار شغل جدید اضافه کرد. با وجود داده‌های مثبت در مورد اشتغال، بازارهای مالی واکنش‌های مختلطی را نشان دادند و دلار ایالات متحده کمی در برابر برخی ارزها افزایش یافت.

واکنش‌ها به بازار بدهی ایالات متحده

بازدهی‌ها در بازار بدهی ایالات متحده ابتدا کاهش یافتند اما پس از انتشار گزارش مشاغل دوباره به حالت قبل بازگشتند. تا پایان بازار، بازدهی 2 ساله به 3.678 درصد و بازدهی 10 ساله به 4.013 درصد رسید. قیمت‌های سهام ایالات متحده همچنان در حال کاهش بودند، به‌طوری‌که شاخص داو 2231.07 امتیاز، شاخص S&P 322.44 امتیاز و NASDAQ 962.82 امتیاز افت کردند. قیمت نفت خام در طول هفته به دلیل اخبار تعرفه و پیش‌بینی رشد کند جهانی 12.19 درصد کاهش یافت. اوپک پلاس افزایش ناگهانی تولید نفت را به میزان 411 هزار بشکه در روز از ماه مه اعلام کرد که به کاهش قیمت‌های نفت کمک کرد. قیمت‌ها بالای نقشه‌ای نسبتاً قاطع را ترسیم می‌کنند. رشد شغلی قوی‌تر از آنچه پیش‌بینی می‌شد، با افزایش قابل توجه در استخدام غیرکشاورزی، به ویژه در استخدام خصوصی، مشاهده شد. با این حال، حتی با افزایش مشارکت در نیروی کار، رشد نرخ بیکاری این گزارش مثبت را تا حدودی تعدیل کرده است. این داستانی از قدرت است که با کافی بودن نواقص، احساسات عمومی را تحت تأثیر قرار می‌دهد. بازار، با قضاوت بر اساس حرکاتش، دقیقاً نمی‌دانست چگونه آن را هضم کند.

احساسات عمومی در بازار

بازارهای سهام به شدت واکنش نشان دادند. کاهش‌های بالای 5 درصد در شاخص‌های عمده نشانه‌ای از نگرانی فزاینده در مورد شرایط نقدینگی تنگ و یا امکان تعدیل درآمدهاست. افت شدید محدود به اسامی فناوری یا چرخه‌ای نبود و گسترده بود و نوعی چرخش را که ممکن است نشان‌دهنده خوش‌بینی داخلی باشد، نداشت. وقتی می‌بینیم همه چیز بدون حمایت مشخصی پایین می‌رود، اغلب به موجب یک تیتر واحد نیست. این موضوع بزرگتر از آن است. در همین حین، منحنی خزانه‌داری داستان خود را دارد. بازیابی ناگهانی در بازدهی‌ها بعد از انتشار گزارش نشان می‌دهد که معامله‌گران هنوز داده‌های اشتغال را به احتمال تنگ شدن مربوط می‌دانند، حتی اگر در سطوح کمتری نسبت به ماه‌های قبل باشد. بالا رفتن بازدهی 10 ساله، بالاتر از سطح روانی 4 درصد دیگر، بعید است توسط سرمایه‌گذاران بزرگ نادیده گرفته شود. معمولاً این نوع واکنش بیشتر به انتظارات تورمی بستگی دارد تا رشد—اما در این مورد، فکر می‌کنیم این به دلایل مرتبط با خروج از سرمایه‌گذاری‌های امن، با توجه به بازگشت به مشاغل نیز باشد. نفت نیز سقوط شدیدی داشت که قسمتی از آن به اخبار درباره افزایش تولید مربوط می‌شود. اندازه کاهش برای کالاهای انرژی بسیار بیشتر از آن چیزی بود که فقط به دلیل تقاضا توجیه شود. این نشان‌دهنده گرفتار شدن موقعیت‌ها است—به ویژه آن دسته از مدیرانی که انتظار داشتند تقاضای تابستان از آن حمایت کند. به جای آن، بازاری غیرمنتظره از سوی کشورهای تولیدکننده پیش آمد که مجبور به تجدید قیمت‌ها تقریباً به‌طور شبانه‌روز شدند. حرکت 12 درصدی، حرکتی است که هیچ مدلی برای پیش‌بینی آن وجود ندارد. ما باید اکنون به این صورت فکر کنیم: نوسانات برمی‌گردند و این فقط در بخش‌های پرخطر بازار متمرکز نیست. بخش‌های دفاعی رفتارهای واضحی نداشته‌اند. همبستگی‌های دارایی متقاطع در حال افزایش هستند و این کتاب بازی را تغییر می‌دهد. داده‌های اشتغال به تنهایی جهت‌گیری清ی ارائه نمی‌دهند. آنچه اکنون مهم است، نحوه واکنش ریسک پذیران به عدم قطعیت‌های بیشتر است که با داده‌های اقتصادی که مقاوم هستند، اما قابل پیش‌بینی نیستند، مواجه می‌شوند. معامله‌گران باید فراتر از اعداد ثابت نگاه کنند. در دو هفته آینده، تحرک قیمت و نوسانات ضمنی به عنوان انعکاس‌های دقیق‌تری از احساسات نسبت به تیترها عمل خواهند کرد. آنچه مهم است، نه فقط رقم تیتر استخدام، و نه افزایش تولید اوپک به‌تنهایی، بلکه نحوه سازگاری شرکت‌کنندگان در بازارهای سهام، اعتبار و ارزها با این حرکات است. استراتژی‌های سیستماتیک در حال تنظیم آستانه‌ها خواهند بود. معامله‌گران گزینه‌ها باید حفاظت‌ها را تغییر دهند، به‌ویژه در پایان ماه. این‌گونه جریانات تمایل دارند هر نوع حرکتی را که به‌طور طبیعی در حال شکل‌گیری است، تقویت کنند. ما شاهد بازگشت‌های درون روز دقیق‌تری هستیم که نشان‌دهنده کاهش اطمینان است. این غالباً به موجب کاهش نقدینگی نیز هست—به ویژه در دوره‌های پیش از گزارش‌های درآمدی که مؤسسات بزرگ قبل از راهنمایی‌ها بی‌تحرک می‌مانند. داده‌های کلان داخلی دیگر به‌عنوان داده‌هایی که در نظر گرفته می‌شود نیستند. به جای آن، معامله‌گران آن را در برابر سیاست‌هایی می‌سنجند که هنوز به‌طور کامل در قیمت‌گذاری نشده است. هنوز عدم قطعیتی در مورد مسیر تنگ شدن یا حتی این که آیا سطوح فعلی حفظ می‌شوند وجود دارد. واکنش به دلار ایالات متحده از نظر شدت کمتر بود، اما این تغییر در بازدهی‌های واقعی است که باید به‌دقت مورد توجه قرار گیرد. اگر بازدهی 2 ساله بتواند بالای کف‌های اخیر حمایت کند در حالی که دارایی‌های بلندمدت بار دیگر عملکرد منفی نشان بدهند، پس جریانات ریسک‌دهی ممکن است دوباره شتاب بیشتری پیدا کند. این نه تنها بر سهام تأثیر خواهد گذاشت بلکه فشار بیشتری را بر سبدهایی که به خاطر معاملات carry افزایش یافته‌اند ایجاد خواهد کرد. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید