گزارش ISM تولید نفت در ایالات متحده برای ماه مارس به 49.0 رسید که کمی کمتر از پیش‌بینی 49.5 بود. تعداد اعلام فرصت‌های شغلی JOLTs در ماه فوریه 7.568 میلیون گزارش شد که کمتر از تخمین 7.616 میلیون است. هزینه‌های ساخت و ساز در ماه فوریه 0.7% افزایش یافت و از پیش‌بینی 0.3% فراتر رفت. گزارش‌ها نشان می‌دهد که ترامپ در حال بررسی سه پیشنهاد تعرفه است که تأثیراتی بر رقابت و روابط تجاری دارد.

کاهش پیش‌بینی Gdpnow نگرانی‌ها را برانگیخت

برآورد GDPNow فدرال رزرو آتلانتا به -3.7% از -2.8% کاهش یافت. کارنی از کانادا تمایلاتی برای تلافی علیه تعرفه‌های ایالات متحده را در گفتگوهای خود با مکزیک ابراز کرد. قیمت‌های نفت خام WTI به مقدار 28 سنت کاهش یافته و به 71.18 دلار رسید، و بازدهی خزانه‌داری 10 ساله ایالات متحده 7.4 واحد پایه به 4.17% کاهش یافت. S&P 500 با 0.4% افزایش مواجه شد در حالی که قیمت طلا 6 دلار به 3117 کاهش پیدا کرد. احساسات بازار با چالش‌های ناشی از تعرفه 20% احتمالی مواجه شد و این منجر به کاهش آتی‌های سهام و بازدهی خزانه‌داری شد. با این حال، گزارشی بعدی نشان داد که این گزینه کمتر محتمل است و منجر به بهبودی در سهام شد. دلار کانادا و پزو مکزیکی افزایشاتی داشتند و USD/CAD به مقدار 80 پیپ کاهش یافت و به 1.4301 رسید. فعالیت‌های بازار در روز چهارشنبه به طور قابل توجهی پیش‌بینی می‌شود.

کاهش تولید و اشتغال

با توجه به اینکه خوانش ISM تولید زیر 50 باقی مانده است، هنوز هم نشانه‌ای از افت تولید صنعتی ایالات متحده است. هرچند که این عدد به شدت منفی نیست، اما معمولاً یک خوانش زیر این آستانه نشان‌دهنده آن است که فعالیت در این بخش در حال shrinking است نه گسترش. وقتی داده‌های JOLTs را در نظر می‌گیریم که تعداد فرصت‌های شغلی را اندازه‌گیری می‌کند، ما نیز کاهش‌های ملایم‌تری را مشاهده می‌کنیم که نشان‌دهنده آن است که تقاضای نیروی کار به شدت قبل نیست. هزینه‌های ساخت و ساز بالاتر از پیش‌بینی‌ها آمد که به اعتماد به سرمایه‌گذاری‌های پایه‌ای افزوده است. با این حال، این افزایش به اندازه کافی برای جبران نگرانی‌ها در مورد برآورد ضعیف‌تر GDP آینده از فدرال رزرو آتلانتا که اکنون افت عمیق‌تری را می‌بیند، کافی نبود. زمانی که یک مدل بانک مرکزی پیش‌بینی‌های رشد را به شدت کاهش می‌دهد، به‌ویژه به سمت قلمرو منفی، این را به عنوان سیگنال اولیه‌ای برای ارزیابی مجدد موقعیت‌گیری در آینده نزدیک تلقی می‌کنیم—به‌ویژه در اطراف بخش‌های حساس به نرخ. در مورد تجارت، معرفی سه پیشنهاد جدید تعرفه‌ای شروع به ایجاد اضطراب کرده است، حتی اگر اجرای آن پس از توضیحات اخیر کمتر بلافاصله به نظر برسد. واقعیت این است که بازارهای سهام پس از پیشنهادی مبنی بر اینکه سخت‌ترین پیشنهاد ممکن است محقق نشود، به سرعت بازگشتند که نشان‌دهنده چقدر احساسات ناپایدار است. آن واکنش شدید—کاهش و سپس بخشی بالا رفتن—به ما یادآوری می‌کند که ریسک‌های نوسان به‌طور نزدیک به عناوین سیاستی گره خورده است. نویز سیاست تجاری به عنوان محرکی قابل اعتماد برای حرکت‌های جهتی باقی مانده است. نفت به آرامی کاهش یافت و بازدهی خزانه‌داری دوباره کاهش یافت که چشم‌انداز رشد نرم و تمایلات کاهش ریسک را نشان می‌دهد. کاهش در بازدهی، به‌ویژه کاهش 7.4 واحد پایه در یادداشت 10 ساله، یکی از نشانه‌های ملموس‌تر است که بازارها نشانه‌های اقتصادی را به عنوان ضدتورمی تفسیر می‌کنند. آنچه واقعاً این تغییر را زیر سوال برده است عملکرد ارزهای کانادایی و مکزیکی است که انتظارات کالا و تجارت را به بالاتر بردند. بازگشت USD/CAD به ما می‌گوید که شرکت‌کنندگان در حال دور شدن از ریسک دلار هستند، شاید با پیش‌بینی مذاکرات رضایت‌بخش‌تر در آمریکای شمالی پس از فشار از اتاوا و نشانه‌هایی از گفتگوهای trilateral. واکنش‌های بازار تنها این اصول را منعکس نکرده‌اند. جریانات تکنیکی و موقعیت‌گیری احتمالاً نقش مهمی را ایفا کرده‌اند، به‌ویژه با توجه به اینکه چگونه اندازه‌گیری‌های نوسان فشرده شده‌اند. اگر منحنی‌های بازده به‌طور بیشتری تنظیم شوند، با نرخ‌های کوتاه‌مدت که نسبت به نرخ‌های بلندمدت همچنان بالا باقی می‌مانند، انتظار فشار بر روی معاملات Carry و مشتقات با مدت زمانی طولانی‌تر را داریم. برای کسانی که به سیگنال‌های کلان بیشتری توجه می‌کنند، انگیزه فزاینده‌ای برای هج کردن قرارهای سهام و درآمد ثابت به صورت همزمان به جای مخالف وجود دارد. اکانت زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و اکنون شروع به معامله کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید